最新消息是，对岸正式宣告终结停摆了。这次停摆时间长达43天，之前的最长停摆记录35天，是老川1.0创造的。老川又一次突破了老川，而我们又一次见证了历史。

美股期货本来还在跌，闻讯直线拉红，日韩股市同步拉升，只有港股没啥动静，感觉像是摆烂了。

昨晚美股的表现和前一晚差不多，道指这类“老登”继续涨，而“小登”纳指（特别是七巨头）继续跌，分化非常明显。资金本质上还是在顾虑科技巨头的高估值以及高拥挤度的问题，所以持续在做高低切。

接下来资金的关注点，又回到了12月美联储会不会降息。停摆终结，意味着统计对岸经济数据的人又开始加班干活了，虽然10月数据可能永远都不会发布了，但是好在12月中旬美联储议息会议之前，还能赶上发布11月的数据，所以美联储也不算毫无依据。

目前看，12月大概率是会降息的。这也是黄金这两天能持续上涨的原因之一。comex黄金又涨回了4200美元，上海金今天上涨1.5%左右。老读者都知道，我看好黄金已经两三年了，这一点到现在依然没变。

说回A股。A股现在的节奏就是避免大起大落、急涨急跌，所以跌了就涨，涨太多就回调。

上证指数今天整体震荡上行，大家的预期都比较清晰了，可以往上走，别干太猛就行，所以盘中创了新高后，又快速掉头。

创业板指数相对更猛一些，昨天破位后，今天报复性反弹，重回了支撑位，主要是得益于锂电池、有色金属、化工、光伏、创新药等热门板块全线大涨。但午后这些板块都掉下来一些，看明天的持续性吧。

截至下午2:10，个股和板块都是涨多跌少，全A等权指数涨了0.88%。

现在市场就是一天进攻一天防御，一切尽在掌控中。

聊聊两个热点吧。

一个是光伏。昨天的突然大跌，非常莫名其妙。很多人是等到下午光伏行业协会出来辟谣，才知道发生了什么。其实就是最近涨多了，碰到小作文作祟，市场一下就蚌埠住了。

这轮光伏行情，核心的驱动力有两个，一个是反内卷，包括硅料产能收储（收缩供给，以稳定市场价格的逻辑），另一个是储能爆发。

昨天那个传言，针对的就是前一个，说这事儿搞不成了。但其实是以讹传讹，实际并不是那么回事儿。

以前光伏行业也经常有小作文，但都是利好的，现在却变成利空的，看来光伏板块的日子也是好起来了，涨到人心惶惶了。

过去两年多，我一直不看好光伏板块，主要就是考虑到这个行业存在非常严重的供需问题，而且解决起来也不是一日之功。

但现在确实有了比较好的变化，反内卷的进展和力度超过了很多人的预期，加上储能的爆发，光伏板块这段时间也就有了一波显著的重估修复行情。

接下来光伏行情还能不能继续，就看前面提到的这两个驱动因素的进展了。不过昨天那波下跌也给大家提了个醒，虽然光伏产业趋势在变好，但短线筹码松动是非常容易的，得有个心理预期。

而且从今天盘面看，光伏的反弹力度还是不够强，资金对锂电、储能的认可程度似乎比光伏更高。

另一个是工业有色，最近表现也非常强劲，今天盘中又大涨了4个多点。全市场唯一一只跟踪中证工业有色金属主题指数的场内ETF，工业有色ETF（560860），规模还在快速抬升，目前已经超过55亿了。

在诸多高景气板块中，现阶段相对来说更容易被资金看好的还是有色金属，特别是工业有色板块。

关于工业有色，半个多月前我还专门聊过，它主要就是聚焦在有色金属中的铜、铝、稀土、铅锌、钨钼、钛等几个核心细分领域。这些有色金属都是制造工业里的关键资源品，所以叫工业有色。

比如下面这个，就是中证工业有色金属主题指数的前十大重仓股，其中占比最多的就是铜、铝，以及稀土。

资金看好工业有色，一个是降息趋势。前段时间因为对岸停摆，降息预期一度被削弱，但现在停摆要结束，降息预期又要反弹了。目前来看，12月美联储大概率还是会降息，而铜、铝这类有色金属资源品，是直接受益于降息的典型行业。

另一个就是供需缺口。先说铜，位于印尼的全球第二大铜矿Grasberg自从9月上旬发生泥石流矿难后就一直停产，预计2026年铜金产量要比此前预期骤降35%。

巧的是，智利矿业巨头，安托法加斯塔（Antofagasta）前些天也说，他们今年的铜产量预计将处于66万至70万吨预测区间的下端。

也就是说，今明年的全球铜产量都要显著低于预期。现在LME铜库存已经降到13.6万吨，是7月末以来的最低水平。

但是需求端却很强劲，特别是电力电网、电动汽车、家电、基建设施、工业设备等领域，在全球刺激复苏的趋势背景下，增量比较大。

所以今年铜价强势上涨，而铜涨了，铝也要跟着涨。在绝大多数时候，铜和铝的涨跌都是同步的，因为它们在产业应用中（主要是作为导电、导热材料），有很大的替代性。一旦铜铝之间的价差持续变大，“铜改铝”的逻辑就会出现。反映在股市和期货市场就是，铜和铝的涨幅差距会迅速缩小。

最近还有个全球瞩目的产业热点就是，“AI电力缺口”。微软首席执行官萨提亚-纳德拉前些天说，微软当前面临的并非算力过剩，而是数据中心的供电已接近极限，导致大量AI芯片只能滞留在库存中，无法“通电运行”。

市场立马给出总结，原来AI的尽头是电力，电力的尽头是能源。于是电解铝、储能等板块又有了新的上涨动力。

再有就是稀土。现在基于最新的谈判结果，我们给出了更多的稀土出口额度，而稀土价格依然是整体涨价趋势，这对稀土企业来说就是量价齐升。

当然，稀土不可能左脚踩右脚一直涨，中途的资金博弈肯定也会很激烈，但大的走势还是看好的。特别是在逆全球化的趋势下，这么关键的筹码产业，资金多少得高看一眼吧。

对了，大概一个小时后，我会再单独发一篇文章，因为我们参与的基金投顾组合隔壁全球远航计划到今天就正式运行一周年了，好好跟大家复盘一下过去这一年的情况，以及我们后面的思路。

由于每天群发消息的额度只有1篇，所以后面这篇，大家得手动点进“隔壁老投”公号主页才能看到（我会置顶一下）。感谢大家的陪伴和关注！

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